{"id":101130,"date":"2021-01-15T18:52:12","date_gmt":"2021-01-15T21:52:12","guid":{"rendered":"http:\/\/www.rieles.com\/front\/?p=101130"},"modified":"2021-01-15T18:52:12","modified_gmt":"2021-01-15T21:52:12","slug":"quien-pagara-los-sobrecostos-del-ferrocarril-central","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.rieles.com\/front\/quien-pagara-los-sobrecostos-del-ferrocarril-central\/","title":{"rendered":"\u00bfQui\u00e9n pagar\u00e1 los sobrecostos del Ferrocarril Central?"},"content":{"rendered":"

Uruguay – 15\/01\/2021:\u00a0<\/strong>El ministro de Transporte y Obras P\u00fablicas, Luis A. Heber, admiti\u00f3 en una entrevista con El Pa\u00eds que los atrasos en el proyecto Ferrocarril Central no permitir\u00e1n que el tren est\u00e9 en condiciones de operar para setiembre de 2022, fecha prevista para la inauguraci\u00f3n de la planta de UPM. El ministro atribuy\u00f3 el retraso a dificultades con las expropiaciones, ya que originalmente se planeaban expropiar 256 padrones y ahora se sabe se necesitar\u00e1n al menos 1.035. Pero m\u00e1s all\u00e1 de esto, la pregunta que se hacen los contribuyentes es sobre qui\u00e9n terminar\u00e1n recayendo los sobrecostos de la obra.<\/p>\n

Parte del financiamiento del proyecto Ferrocarril Central proviene de un fideicomiso listado en las bolsas de valores, lo que permite acceder a mayor informaci\u00f3n de la que se obtendr\u00eda si el financiamiento fuera enteramente privado. M\u00e1s concretamente, el mercado de capitales ofrece una \u201cventana\u201d sobre la cual observar y comprender mejor qu\u00e9 es lo que efectivamente est\u00e1 ocurriendo con este ambicioso proyecto.<\/p>\n

Seg\u00fan el \u00faltimo informe disponible de CAF-AM (el administrador del fideicomiso) de fecha 30 de setiembre de 2020, el proyecto ten\u00eda un avance de 24% frente al 37% que se hab\u00eda planificado, lo que implicar\u00eda un retraso de 8 meses en la puesta en servicio. El retraso se explica por las dificultades mencionadas con las expropiaciones y con \u201cla aprobaci\u00f3n de los dise\u00f1os de trazado\u201d. CAF-AM informa tambi\u00e9n que el Grupo V\u00eda Central (el grupo privado que gan\u00f3 la licitaci\u00f3n del PPP) y el MTOP negociaban un nuevo cronograma de entrega que previera los 8 meses adicionales, agregando que \u201cun acuerdo primario en ese sentido puede ser alcanzado en las pr\u00f3ximas semanas\u201d. Pero han transcurrido m\u00e1s de 3 meses y seg\u00fan se desprende de las recientes declaraciones del ministro, todav\u00eda siguen las negociaciones.<\/p>\n

Una de las dificultades mayores que enfrenta la construcci\u00f3n radica en los movimientos de tierra que, seg\u00fan informa CAF-AM, representa para el Grupo V\u00eda Central un aumento sustancial respecto a lo proyectado originalmente, considerando que es un riesgo \u201cextraordinario e imprevisible\u201d y que no se les puede imputar la responsabilidad.<\/p>\n

\u201cLos sobrecostos son responsabilidad de contratista EPC, no siendo trasladables a GVC, con excepci\u00f3n de los causados por retrasos en las expropiaciones que se pueden solicitar compensaciones al MTOP\u201d, dice el informe de la calificadora FixScr de fecha 30 de noviembre 2020. La calificadora CARE expresa algo similar en su informe fechado el mismo d\u00eda. \u201cEs importante recordar que la estructura de la operaci\u00f3n prev\u00e9 la presencia de un contrato de Ingenier\u00eda y Construcci\u00f3n (EPC), por el cual el contratista constructor asume los riesgos de dise\u00f1o y construcci\u00f3n, entre otros relacionados con la obra que no sean atribuidos a la autoridad contratante o a situaci\u00f3n de fuerza mayor\u201d.<\/p>\n

CARE explica tambi\u00e9n que \u201csi bien el contratista constructor (EPC) es una sociedad cuyos componentes son los mismos y en las mismas proporciones del consorcio Grupo V\u00eda Central, la separaci\u00f3n de estas responsabilidades ofrece la posibilidad de mitigar el riesgo crediticio en la fase de construcci\u00f3n. En otras palabras, las consecuencias econ\u00f3micas de desv\u00edos en los costos y tiempos de construcci\u00f3n se resuelven entre Grupo V\u00eda Central y el contratista EPC\u201d. Al final de cuentas, seg\u00fan CARE, el mayor costo deber\u00e1 ser \u201casumido por la autoridad contratante (MTOP), el contratista EPC o ambos\u201d. Si bien el informe no arroja informaci\u00f3n sobre la dimensi\u00f3n del desv\u00edo econ\u00f3mico, para CARE la magnitud del mismo es tal que absorbe una porci\u00f3n significativa de las garant\u00edas a favor del contrato EPC.<\/p>\n

Adem\u00e1s del problema de qui\u00e9n absorbe los sobrecostos, los mismos deber\u00e1n ser financiados para evitar lo que CARE califica como una \u201cpresi\u00f3n de liquidez\u201d en el per\u00edodo de construcci\u00f3n, y que los promotores deber\u00edan compensar con fuentes de fondos adicionales. \u201cEn la medida en que las negociaciones entre la autoridad y los promotores culminen con un acuerdo que recomponga la ecuaci\u00f3n econ\u00f3mica de la concesi\u00f3n, la etapa de construcci\u00f3n deber\u00eda transcurrir sin mayores novedades, m\u00e1s all\u00e1 de los atrasos incurridos\u201d, concluye CARE.<\/p>\n

El costo estimado original del proyecto era de USD 1.070 millones, de los cuales el consorcio GVC se comprometi\u00f3 a aportar USD 213 millones como fondos propios, financiando los restantes USD 858 millones con deuda contra\u00edda con instituciones financieras. Del total de deuda, el Fideicomiso CAF-AM se comprometi\u00f3 a aportar el equivalente a aproximadamente USD 312 millones en Unidades Indexadas (2.700 millones de UI), fondos suscriptos por instituciones locales como las AFAP y el BSE, adem\u00e1s de inversores minoristas que adquirieron los t\u00edtulos a trav\u00e9s de la Bolsa de Valores de Montevideo. Adicionalmente, la CAF se comprometi\u00f3 a cofinanciar USD 85 millones, mientras que BID Invest lo har\u00e1 por USD 461 millones.<\/p>\n

\"\"<\/a>
El ministro de Transporte y Obras P\u00fablicas, Luis Alberto Heber, recorri\u00f3 este viernes 5 las instalaciones de la f\u00e1brica de durmientes de hormig\u00f3n que comenzar\u00e1 a operar en setiembre para el proyecto Ferrocarril Central.<\/figcaption><\/figure>\n

A la fecha del informe, GVC llevaba aportados USD 35 millones como fondos propios y USD 39 millones como deuda subordinada (cobra luego que los acreedores senior pero antes que los promotores). Por su parte, el Fideicomiso CAF-AM llevaba aportados el equivalente a USD 40 millones (356 millones de UI), 12% del aporte total comprometido. Seg\u00fan informa FixScr, para realizar nuevos desembolsos CAF-AM aguarda el nuevo plan de obras que el ingeniero independiente deber\u00e1 revisar. El resto de las instituciones financieras llevaban desembolsados USD 146 millones.<\/p>\n

Una vez concluida la obra y entregada la v\u00eda al MTOP, el Grupo V\u00eda Central recibir\u00e1 un pago por disponibilidad de USD 406 mil por d\u00eda hasta el 24 de junio de 2037.<\/p>\n

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