{"id":104431,"date":"2021-07-30T09:36:02","date_gmt":"2021-07-30T12:36:02","guid":{"rendered":"http:\/\/www.rieles.com\/front\/?p=104431"},"modified":"2021-07-30T09:36:02","modified_gmt":"2021-07-30T12:36:02","slug":"el-tapado-para-adquirir-talgo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.rieles.com\/front\/el-tapado-para-adquirir-talgo\/","title":{"rendered":"El tapado para adquirir Talgo"},"content":{"rendered":"

Espa\u00f1a – 30\/07\/2021:\u00a0<\/strong>La batalla por Talgo entra en sus momentos decisivos. La consolidaci\u00f3n en el sector ferroviario es irreversible y si CAF finalmente gana la puja por la divisi\u00f3n de se\u00f1alizaci\u00f3n de Thales, lo que le alejar\u00eda de Talgo, el grupo suizo Stadler tomar\u00e1 el relevo para una posible opa.<\/p>\n

La cuesti\u00f3n es que el principal accionista de Talgo, el fondo Pegaso Internacional, necesita maximizar su estrategia de salida en el grupo ferroviario.<\/p>\n

El mercado da por hecho que este fondo, que aglutina a Trilantic, Torreal y el equipo directivo de Talgo, con un 35 por ciento, no ser\u00e1 renovado cuando venza el a\u00f1o que viene. Por eso, su mejor alternativa es promover la consolidaci\u00f3n mediante una opa sobre Talgo.<\/p>\n

El candidato ideal para pujar por Talgo es CAF, por la complementariedad de sus negocios. Ahora bien, la posibilidad de esta opa perdi\u00f3 mucha velocidad al aparecer CAF como gran favorito para hacerse con la divisi\u00f3n de se\u00f1alizaci\u00f3n de Thales.<\/p>\n

El problema es que si gana CAF, meterse en una triple operaci\u00f3n es muy dif\u00edcil porque aparte de la deuda, la empresa tiene que integrar dos compa\u00f1\u00edas a la vez, lo que es muy complicado de encajar.<\/p>\n

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Stadler tendr\u00e1 que ir a por Talgo si CAF se adjudica la se\u00f1alizaci\u00f3n de Thales<\/strong><\/p>\n

Y es aqu\u00ed donde entra en juego Stadler. La operaci\u00f3n de Talgo \u201cno se puede parar\u201d, por lo que Stadler tiene que \u201cdar el paso\u201d, argumente C\u00e9sar S\u00e1nchez-Grande, director de An\u00e1lisis de Renta 4 Banco.<\/p>\n

Es el movimiento l\u00f3gico para que el fabricante suizo no se vea expulsado del mercado. Con Thales, CAF alcanzar\u00eda un valor 5.000 millones de euros, por los 3.000 que vale Stadler. Demasiada diferencia de tama\u00f1o.<\/p>\n

Para Stadler, el mercado espa\u00f1ol no es una novedad. La compa\u00f1\u00eda se hizo en 2015 con Vossloh Espa\u00f1a, un fabricante valenciano de trenes. Su crecimiento en los \u00faltimos a\u00f1os ha sido espectacular. Es una referencia en Europa y no puede permitirse quedarse rezagado.<\/p>\n

Adem\u00e1s, el encaje de Talgo en Stadler es total. En primer lugar, el grupo suizo no tiene alta velocidad, problema que quedar\u00eda solucionado si incorpora a Talgo.<\/p>\n

La compra de Talgo generar\u00eda fuertes sinergias a Stadler<\/strong><\/p>\n

Es importante adem\u00e1s porque Stadler est\u00e1 interesado en crecer en Espa\u00f1a, un pa\u00eds donde los costes laborales son inferiores a sus mercados naturales, que son Austria y Suiza.<\/p>\n

Pero es que adem\u00e1s, Renfe acaba de adjudicar a Stadler un contrato (que se ha repartido con Alstom, para la compra de 211 trenes de gran capacidad para cercan\u00edas. Tendr\u00e1 que suministrar los trenes y encargarse del mantenimiento durante quince a\u00f1os.<\/p>\n

Eso significa que si el grupo suizo compra Talgo, con la divisi\u00f3n tan potente que tiene de mantenimiento en Espa\u00f1a, \u201cgenerar\u00e1 unas sinergias brutales\u201d, explica S\u00e1nchez-Grande.<\/p>\n

Sin trabas previsibles por motivos de competencia<\/strong><\/p>\n

Un punto importante a tener en cuenta son las posibles trabas de competencia a las que se enfrentar\u00eda Stadler en caso de que al final se lanzase a por Talgo.<\/p>\n

Para el experto de Renta 4 Banco, no obstante, \u201cno habr\u00eda ninguna traba\u201d en este sentido. Es cierto que Stadler es un grupo suizo y no pertenece a la Uni\u00f3n Europea pero no habr\u00eda mayores problemas en la medida en que Stadler mantenga los puestos de trabajo, a\u00f1ade este experto.<\/p>\n

\u201cSi paga un buen precio no deber\u00eda haber ning\u00fan problema\u201d, apuntan en fuentes del mercado. A favor de Stadler juega el hecho de que ya est\u00e1 posicionada en Espa\u00f1a.<\/p>\n

Es cierto que siempre se puede considerar a Talgo como estrat\u00e9gica, pero tampoco es un sector tan cr\u00edtico como pueda ser la defensa. Es algo parecido a lo que sucedi\u00f3 ael grupo suizo SIX a Bolsas y Mercados. Al final sali\u00f3 adelante.<\/p>\n

Fuente:\u00a0Finanzas<\/span><\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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