{"id":106644,"date":"2021-12-02T11:49:50","date_gmt":"2021-12-02T14:49:50","guid":{"rendered":"https:\/\/www.rieles.com\/front\/?p=106644"},"modified":"2021-12-02T11:49:52","modified_gmt":"2021-12-02T14:49:52","slug":"talgo-adelanta-a-caf-por-recomendacion-por-quinta-vez-en-la-historia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.rieles.com\/front\/talgo-adelanta-a-caf-por-recomendacion-por-quinta-vez-en-la-historia\/","title":{"rendered":"Talgo adelanta a CAF por recomendaci\u00f3n por quinta vez en la historia"},"content":{"rendered":"\n

Espa\u00f1a – 02\/12\/2021: <\/strong>En los \u00faltimos d\u00edas se ha dado algo que tiene pocos precedentes en la historia y no es otra cosa que el hecho de que los analistas le concedan a Talgo una mejor recomendaci\u00f3n que a CAF. La \u00faltima vez que esto ocurri\u00f3 fue al comienzo del presente ejercicio, pero es algo que solo ha pasado en cinco ocasiones desde que ambas cotizan en el parqu\u00e9 de la bolsa.
Las dos firmas compiten en el mismo negocio, aunque se focalizan en mercados ligeramente distintos ya que CAF tiene un mayor peso de pedidos procedentes de econom\u00edas m\u00e1s fuertes, con menor riesgo pero donde consigue m\u00e1rgenes m\u00e1s ajustados mientras que Talgo s\u00ed est\u00e1 presente en lugares con un enfoque m\u00e1s emergente, con mayor riesgo de ejecuci\u00f3n y, por tanto, con rentabilidades superiores.
\u00abTalgo est\u00e1 pasando ahora por un buen momento tras la gradual normalizaci\u00f3n de su flota de trenes, lo cual va a permitir que cierren el a\u00f1o en la parte alta del rango de margen ebitda, del 11-12%\u00bb, explican desde la gestora Bolsa L\u00edder. En este sentido, el consenso de analistas que recoge FactSet prev\u00e9 que CAF alcance un margen sobre el ebitda del 9,1% de cara a 2022 mientras que el de Talgo ser\u00e1 del 14,7%.
\u00abEn sus \u00faltimos resultados mejor\u00f3 todas las previsiones y destac\u00f3 que el incremento de los precios de las materias primas y los transportes no tuvo impacto en los proyectos m\u00e1s avanzados; Talgo espera reducir un 15% sus costes generales para compensar esta inflaci\u00f3n de cara al a\u00f1o que viene\u00bb, apuntan desde Renta 4.
Todo esto ha tenido su reflejo en el parqu\u00e9 en los \u00faltimos meses. De hecho, en lo que va de a\u00f1o, mientras las acciones de Talgo se anotan m\u00e1s de un 10%, las de CAF caen cerca de un 8%. \u00abCAF est\u00e1 siendo penalizada por el retroceso de su filial de autobuses Solaris, afectada por menores vol\u00famenes de entradas causadas por la escasez de componentes, aunque espera compensarlo en pr\u00f3ximos trimestres\u00bb, agregan en Renta 4. No obstante, hay que tener en cuenta que desde que ambas cotizan (2015), Talgo ha perdido un 28% de su valor mientras que CAF ha ganado un 45%. Con todo, el consenso de analistas de FactSet le da un potencial alcista mayor a CAF que a Talgo. En concreto, mientras la primera puede repuntar un 38%, la segunda tiene su precio objetivo a un 27,5%.<\/p>\n\n\n\n

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La pandemia afect\u00f3 de forma contundente a los resultados de ambos grupos el a\u00f1o pasado. No obstante, las estimaciones de los analistas apuntan a que ya este a\u00f1o recuperar\u00e1n los niveles previos. De cara a los pr\u00f3ximos a\u00f1os, se prev\u00e9n incrementos de ebitda entre 2019 y 2023 del 34% en CAF y del 40% en Talgo.
Esta mejora estabiliza de nuevo los multiplicadores que se pagan por los beneficios futuros de las dos compa\u00f1\u00edas, de 11,3 veces PER-veces que el beneficio se recoge en el precio de la acci\u00f3n- en CAF y 12,5 veces en Talgo de cara a 2022.<\/p>\n\n\n\n

Fuente: El Economista<\/a><\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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