{"id":114967,"date":"2023-05-04T19:42:35","date_gmt":"2023-05-04T22:42:35","guid":{"rendered":"https:\/\/www.rieles.com\/front\/?p=114967"},"modified":"2023-05-04T19:43:15","modified_gmt":"2023-05-04T22:43:15","slug":"madrid-caf-los-resultados-1t23-podria-mostrar-un-fuerte-crecimiento-gracias-a-la-mejora-de-los-margenes-y-a-la-consolidacion-de-reichshoffen","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.rieles.com\/front\/madrid-caf-los-resultados-1t23-podria-mostrar-un-fuerte-crecimiento-gracias-a-la-mejora-de-los-margenes-y-a-la-consolidacion-de-reichshoffen\/","title":{"rendered":"Madrid: CAF: los resultados 1T23 podr\u00eda mostrar un fuerte crecimiento gracias a la mejora de los m\u00e1rgenes y a la consolidaci\u00f3n de Reichshoffen"},"content":{"rendered":"\n

Madrid – 05\/05\/2023: <\/strong>Renta 4 | Construcciones y Auxiliar de Ferrocarriles (CAF) publicar\u00e1 los resultados correspondientes al 1T23 el pr\u00f3ximo 5 de mayo (mercado abierto). Prevemos unos resultados que muestren un fuerte crecimiento respecto a 1T22 como consecuencia tanto de una mejora progresiva de los m\u00e1rgenes de la compa\u00f1\u00eda y la consolidaci\u00f3n de Reichshoffen como por comparar con un 1T22 que los resultados se vieron afectados por las huelgas de Solaris y de transportistas en Espa\u00f1a.
Estimaciones 1T23: 1) Ventas: anticipamos un crecimiento de los ingresos del +22,3% hasta 900 mln eur, gracias tanto a un aumento de la divisi\u00f3n ferroviaria del +22,8% hasta 710 mln eur apoyado en el cambio del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n y en la ejecuci\u00f3n de la elevada cartera de pedidos, como en un efecto comparativo positivo de Solaris (+20,3% hasta 190 mln eur) por la huelga del 1T22. 2) EBITDA: esperamos un crecimiento del +22,6% hasta 70 mln eur, con un mantenimiento de los m\u00e1rgenes en los mismos niveles del 4T22 del 7,8%. 3) Gastos financieros: como consecuencia de la subida de los tipos de inter\u00e9s, esperamos un aumento de los gastos financieros a un rango de 15 mln eur. 3) Cartera de pedidos: estimamos una contrataci\u00f3n en 1T23 de alrededor de 500 mln eur (400 mln eur ferroviario, 100 mln eur Solaris) que mantenga la cartera de pedidos en niveles elevados de 12.850 mln eur (11.991 mln eur ferroviario y 859 mln eur Solaris).<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Atentos a: 1) Solaris: esperamos una mejora de los suministros de componentes, aunque todav\u00eda sin alcanzar la normalidad, que la compa\u00f1\u00eda espera para el 2S23. 2) Inflaci\u00f3n de costes de materiales y energ\u00eda: esperamos una mejora en ambos aspectos, aunque comparando con un 1T22 en el que la inflaci\u00f3n, impacto pr\u00e1cticamente solo a 1 mes. 3) Consolidaci\u00f3n de las desinversiones de Alstom\/Bombardier: que esperamos aporten alrededor de 50 mln eur al trimestre. 4) Guidance 2023: ventas +10\/+15% hasta 3.480\/3.640 mln eur (3.557 mln eur R4e y 3.439 mln eur consenso), mejora de margen EBIT (5,0% R4e y 5,1% consenso vs. 4,4% 2021) y estabilidad de deuda neta. 5) Pipeline: adjudicaciones en el corto plazo en Solaris y en el negocio ferroviario en Europa Occidental.
En conclusi\u00f3n, resultados que a lo largo de 2023 deber\u00edan ir mostrando una mejora progresiva apoyado en la recuperaci\u00f3n de los m\u00e1rgenes en el negocio ferroviario y de autobuses. Reiteramos recomendaci\u00f3n de Sobreponderar y elevamos precio objetivo hasta 43,0 eur\/acci\u00f3n)<\/p>\n\n\n\n

Fuente: Consenso del Mercado<\/a><\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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