Por: MIGUEL MORENO MENDIETA\u00a0MADRID<\/p>\n
El gestor ferroviario Deutsche Bahn, controlado por el Estado, cobrar\u00e1 por financiarse a cinco a\u00f1os
\nLos tipos negativos han llegado a empresas no financieras. Se trata del el operador ferroviario de Alemania -Deutsche Bahn (DB), equivalente a Renfe. El contradi\u00f3s de recibir dinero por contraer una deuda se ha expandido con la decidida pol\u00edtica del Banco Central Europeo (BCE) de comprar deuda corporativa. En los pr\u00f3ximos meses m\u00e1s compa\u00f1\u00edas se beneficiar\u00e1n de estas tasas negativas.<\/p>\n
El pionero, DB, emiti\u00f3 un bono a cinco a\u00f1os con tipo del -0,006%, por un importe de 350 millones de euros, de acuerdo con los datos facilitados por Bloomberg. Previamente se hab\u00eda producido alguna emisi\u00f3n con tipo negativo, pero solamente entre grupos financieros.
\nEn este caso, DB cuenta con la ventaja de que su accionista es el Estado alem\u00e1n, con lo que los compradores de sus bonos pueden llegar a equiparar su grado de solvencia con el de los bonos soberanos (que llevan ya meses en terreno negativo).<\/p>\n
El programa de compra de deuda corporativa por parte del BCE, con 80.000 millones de compras al mes, ha hecho que los tipos de inter\u00e9s impl\u00edcitos en estos activos hayan ca\u00eddo con fuerza en el \u00faltimo semestre. Ya hay emisiones de deuda soberana por un importe de 3,3 billones de euros que cotizan en tipos negativos.<\/p>\n
La condici\u00f3n de DB de ser una empresa semi-p\u00fablica hace que tenga la segunda mejor calificaci\u00f3n crediticia de Moody’s de todo el mundo. Los inversores consideran que en caso de que el operador de trenes sufriera alg\u00fan problema financiero, contar\u00eda con el respaldo del Estado.<\/p>\n