España – 07/08/2021: La batalla por el control de Talgo se intensificará tras la decisión de Thales de vender su división de señalización a Hitachi. La noticia obligará a CAF a echar el resto por Talgo y pensar en la opa. Previsiblemente tendrá enfrente a Stadler, el tapado en la operación.
El deseo de CAF y Stadler era hacerse con la joya de la corona de Thales, pero Hitachi presentó una oferta de 1.660 millones de euros y se llevó el gato al agua.
El grupo japonés no figuraba en las quinielas para llevarse Thales Señalización. Tras comprar Ansaldo STS, cuenta con amplia gama en productos de señalización. Pero le interesaba incrementar su presencia en el mercado francés.
Al no poder hacerse con la filial de Thales, CAF pierde la oportunidad de convertirse en un líder mundial en señalización. De hecho, habría tenido la ocasión de mirar cara a cara a gigantes como Alstom, Siemens o la propia Hitachi.
Las acciones de CAF descontaron el fiasco de Thales Señalización con subidas del 5 por ciento. El mercado no tenía muy claro que la digestión de esta operación le hubiese sentado bien a CAF. Los inversores respiraron aliviados y aceleraro las compras tras el triunfo de Hitachi.
Despejada la incógnita, ahora será CAF quien tenga que mover ficha para no quedarse atrás en la irreversible consolidación hacia la que se dirige el sector ferroviario. Y su mejor alternativa es una opa amistosa sobre Talgo.
El mayor accionista de Talgo, el fondo Pegaso, donde participan Trilantic, Torreal y el equipo directivo, está de salida en el grupo ferroviario, lo que pondrá a la compañía en el mercado.
La mejor alternativa para Trilantic sería “liderar un proceso de consolidación para maximizar el precio de salida en Talgo”, explica César Sánchez-Grande, director de Análisis de Renta 4 Banco y uno de los expertos que más de cerca ha seguido la consolidación del sector.
El mayor inconveniente son los 9,25 euros a los que Talgo salió al parqué, puesto que los títulos del grupo ferroviario cotizan en los 4,5 euros, un 51 por ciento por debajo de este nivel.
De acuerdo con las mismas fuentes, el precio de la opa rondaría los 6 euros por acción, con una prima del 33 por ciento sobre la cotización actual en bolsa.
CAF y Talgo encajan como anillo al dedo
El interés de CAF en Talgo está complemente justificado en la medida en que ambas compañías son totalmente complementarias.
Las dos empresas tienen una importante división de mantenimiento en España, por lo que generarían considerables sinergias con su integración.
Fuente: Finanzas
